週刊isologue(第420号)上場前後の資本政策(2017年第1四半期前編)

今回は、2017年第1四半期にIPOした会社の資本政策についてです。

今年の第1四半期に上場したのは以下の企業です。

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レノバ(元リサイクルワン)、ロコンドといった大型調達をした会社が含まれているので、今回は、

  • シャノン
  • 安江工務店
  • 日宣
  • ユナイテッド&コレクティブ
  • フュージョン
  • レノバ
  • ロコンド

の7社を取り上げます。 

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週刊isologue(第419号)Snap(Snapchat)の資本政策(その6)

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Snapchatを運営するSnap, Incの資本政策、今まで、上場直前(S-1提出時)に有効な定款を見てきましたが、今回は上場した瞬間に有効になる定款を、上場前定款と比較して見てみます。

 

目次とキーワード

  • Class C普通株の発行
  • 上場前定款と上場後定款の違い

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週刊isologue(第418号)Snap(Snapchat)の資本政策(その5)

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Snapchatを運営するSnap, Incの資本政策、今回も、上場申請資料「S-1」に添付された上場前の定款(certificate of incorporation)を見ていきます。

今回は、いよいよ本題の(議決権種類株である)普通株の設計についてです。

 

目次とキーワード

  • 用語の定義
  • 「サンセット条項」
  • サンセット条項発動時にClass A、B、Cに何が起こるのか?
  • 「許容される譲渡」(Permitted Transfer)
  • 普通株の配当受領権の不思議な定義
  • 創業者死亡時にClass C普通株は残るのか?

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週刊isologue(第417号)Snap(Snapchat)の資本政策(その4)

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Snapchatを運営するSnap, Incの資本政策、今回も、上場申請資料「S-1」に添付された上場前の定款(certificate of incorporation)を見ていきます。

Snap社は上記の図のとおり、優先株に対して極めて変則的な優先分配権や議決権の設定をしてます。

 

目次とキーワード

  • 清算・M&A時の分配権
  • ミドルステージ以降の優先株に対する超「上から目線」な条件
  • 議決権のない優先株
  • 優先分配権のない優先株
  • Series A-1とSeries Bの間に何があったのか?
  • 優先株の普通株への任意の転換の禁止という一見不思議な規定
  • Series FP優先株の普通株への転換(10議決権か1議決権か)
  • Series FPを投資家に売却する場合の有利な条件とは

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