ライブドアのニッポン放送株1/3超取得は違法か?

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47thさんからトラックバックいただきました。
「ライブドア参戦」のM&A業界へのインパクト 
記者会見
先ほどのエントリーを書いたときには、まだライブドアさんのホームページにプレスリリースが見あたらなく、今も見たらページがありませんというようなエラーになるのですが、47thさんの掲示されているリンクからはpdfが見られます。
http://finance.livedoor.com/disclose/tmp/120800d0_20050208.pdf
これによると、午後4:30からの記者会見はストリーミングで
http://finance.livedoor.com/finance/list7
から見られるとのこと。
なお、「ご覧頂くにはlivedoorの会員ID(無料)が必要となります。」とのことです。(商売がお上手ですね。)
取得の方法(プレスリリース)
プレスリリースの内容は以下の通り。

当社は、本日、当社子会社である株式会社ライブドア・パートナーズ(代表取締役:堀江貴文)を通じて、ToSTNeT-1による時間外の市場内取引によって、株式会社ニッポン放送(証券コード4660・東証第二部)の株式の買付けを実施いたしましたので、下記の通りお知らせいたします。
                         記
1.対象銘柄
 株式会社ニッポン放送の普通株式
 東証2部(証券コード:4660)
2.買付け株数
 9,720,270株(発行済株式総数の29.6%)
3.買付け日
 平成17年2月8日
4.累計保有株数
 株式会社ライブドア:1,756,760株(発行済株式総数の5.4%)
 株式会社ライブドア・パートナーズ:9,720,270株(発行済株式総数の29.6%)
 合計:11,477,030株(発行済株式総数の35.0%)

証券取引法の規制
47thさんが問題にされてるのは、証券取引法の1/3規制。以前も掲げましたが、証券取引法では、

第二十七条の二  その株券、新株予約権付社債券その他の有価証券で政令で定めるもの(以下この章及び第二十七条の三十の十一(第四項を除く。)において「株券等」という。)について有価証券報告書を提出しなければならない発行者の株券等につき、当該発行者以外の者による取引所有価証券市場外における買付け等(株券等の買付けその他の有償の譲受けをいい、これに類するものとして政令で定めるものを含む。以下この節において同じ。)は、公開買付けによらなければならない。ただし、次に掲げる株券等の買付け等については、この限りでない。(中略)
四  著しく少数の者から株券等の買付け等を行うものとして政令で定める場合における株券等の買付け等(当該株券等の買付け等を行う者及びその特別関係者の株券等所有割合の合計が三分の一を超えない場合に限る。)

と、市場外で3分の1以上となる買付を行ってはいけないと定められており、証券取引法施行令第七条 第4項ではさらに、

法第二十七条の二第一項第四号 に規定する政令で定める場合は、株券等の買付け等を行う相手方の人数と、当該買付け等を行う日前六十日間に、取引所有価証券市場外において行つた当該株券等の発行者の発行する株券等の買付け等(公開買付け(同項 本文に規定する公開買付けをいう。以下この節において同じ。)による買付け等並びに同項第一号 及び第二号 並びに次項第七号から第十号までに掲げる買付け等を除く。)の相手方(内閣府令で定めるものを除く。)の人数との合計が十名以下である場合とする。

と定められています。
今回の買付は3分の1は超えてますので、取引が「市場内」でないと法律違反なわけですが、47thさんとしてはToSTNeT-1での取引は「市場内」の取引には該当しないというのが現在の取扱であり、これを「市場内」として買い付けてしまうのは「現在のTOB規制の制度設計に対する挑戦です。」ということですね。
うーん。
ちょっと中継時間が近づいてきているので、まずはここまで。
(つながるんでしょうか?)
(追記 16:26)
価格はいくらだったのか?
東証のホームページの解説によると、ToSTNeT-1は、

機関投資家等の多様な取引ニーズに対応するもので、単一の銘柄の注文についてネットワーク上で匿名で取引の相手方を探し出し、個別に条件交渉を行い、取引を成立させることができます。

という立会外のシステムであり、取引価格は、

●普通取引の直前の約定値段(特別気配を含む、以下同じ)を基準として上下7%の範囲内の価格
● 午前8時20分〜午前9時…前日終日VWAPに手数料相当額を加減して得た値段
午前11時〜午後0時30分…前場VWAPに手数料相当額を加減して得た値段
午後3時〜午後4時30分…後場及び終日VWAPに手数料相当額を加減して得た値段

とあるので、ザラ場なら直前の約定値段に7%プラスできますが、プレスリリースのとおり「時間外」ということになると、VWAP(加重平均価格)に手数料を加算した値段でしか約定できないですね。
市場価格は今日の寄り付きまではフジテレビが提示したTOB価格に張り付いてましたので、後者では、株を手放す機関投資家等の側にとって、あえてフジテレビのTOBに応じずライブドアの誘いに乗るという経済的インセンティブがないはず・・・。
(うーん。)
(追記 16:37)
案の定、こんなん出て見れまへーん・・・。

Warning: mysql_connect(): Too many connections in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/config_new.inc on line 21

Warning: mysql_select_db(): Can’t connect to local MySQL server through socket ‘/tmp/mysql.sock’ (2) in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/config_new.inc on line 24

Warning: mysql_select_db(): A link to the server could not be established in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/config_new.inc on line 24

Warning: mysql_query(): Can’t connect to local MySQL server through socket ‘/tmp/mysql.sock’ (2) in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/view_new.php on line 7

Warning: mysql_query(): A link to the server could not be established in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/view_new.php on line 7

Warning: mysql_query(): Can’t connect to local MySQL server through socket ‘/tmp/mysql.sock’ (2) in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/view_new.php on line 9

Warning: mysql_query(): A link to the server could not be established in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/view_new.php on line 9

Warning: mysql_fetch_array(): supplied argument is not a valid MySQL result resource in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/view_new.php on line 9

Warning: mysql_query(): Can’t connect to local MySQL server through socket ‘/tmp/mysql.sock’ (2) in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/viewinc_new.inc on line 4

Warning: mysql_query(): A link to the server could not be established in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/viewinc_new.inc on line 4

Warning: mysql_fetch_array(): supplied argument is not a valid MySQL result resource in /usr/home/edge-dev/finance/htdocs/finance/viewinc_new.inc on line 4

「だから、地上波も必要なんです。」ってなオチじゃないでしょうね・・・。

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ライブドアのニッポン放送株1/3超取得は違法か?” への4件のコメント

  1. ライブドアの狙いは!?

    ホームページ制作
    ライブドアがラジオ局・ニッポン放送の株35%を取得したとのニュース。会見中継はお約束の「接続できず」で、情報が少ないのですが、ニッポン放送はフジテレビの約20%の株を持っており、ポニーキャニオン、横浜ベイスターズなどの株も持って

  2. ライブドアの動き とりあえずまとめ

    仕事を終えてみてみると、
    ライブドアがなんかすごいことに。
    状況把握を兼ねて、とりあえずまとめまとめ。
    1 ライブドアは何したの?
    ニッポン放送の株式を、
    ライブドア・パートナーズと合わせて、
    11,477,030株取得(発行済株式総数の35.0%)
    を取得した…

  3. ライブドア、ニッポン放送の株35%取得

    [:quote:]
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    ライブドアとその関連会社が、8日までにニッポン放送の発行済み株式の35%を取得したと発表。堀江社長は記者会見で経営への参入意図を表明。親子逆転現象の解消のためにニッポン放送株につきTOBを実施しているフジテレビはこれに反発している模様(朝日新聞 2/8)。

  4. ライブドアのニッポン放送株式は「違法」・・・だなんて、滅相もありま…

    昨夜(NY時間)のエントリーについて、私が惰眠をむさぼっている?間に、磯崎さんが、私の書いたことについて「ライブドアのニッポン放送株1/3超取得は違法か?」「ライブドアのニッポン放送株1/3超取得は違法か?(続き)」 と二つのエントリーで採り上げて下さいました。